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十大基金解读美联储降息:股市、债市、基金市场有何投资机会?

【十大基金解读美联储降息:股市、债市、基金市场有何投资机会?】北京时间9月19日凌晨2点,美联储联邦公开市场委员会(FOMC)会议决策降息25个基点,联邦基金利率目标区间下调至1.75%至2.00%,符合市场预期。十大基金表示此次降息符合预期;A股有较强的配置价值,建议关注TMT、基建、科技板块;债市中长期或呈震荡向好行情;基金市场可关注相关科技主题QDII表现;黄金中长期看多头仍具有技术优势。

事件回顾:北京时间9月19日凌晨2点,美联储联邦公开市场委员会(FOMC)会议决策降息25个基点,联邦基金利率目标区间下调至1.75%至2.00%,符合市场预期。此为美联储年内第二次降息。而决策层的预测显示官员们对于是否需要进一步放松政策存在分歧。两位官员不赞成降息,一位官员主张降息50个基点。

对此,十大基金表示此次降息符合预期。投资方面,股市有较强的配置价值,建议关注TMT、基建、科技板块;债市中长期或呈震荡向好行情;基金市场可关注相关科技主题QDII表现;黄金中长期看多头仍具有技术优势。后期重点关注9月20日发布的LPR报价是否顺势下调。

平安基金:A股配置吸引力上升 债市中长期向好

平安基金认为此次降息符合之前预期,降息主要原因是美国投资和出口出现疲软、对经济前景的不确定性仍然存在。

从PMI、制造业工作时间等数据显示,美国经济继续走弱的可能性较大,且当前通胀持续低于目标,预计美联储年内还有一次降息操作。

此前已有多国进入宽松周期,随着美联储此次降息推进,全球的流动性进一步宽松,为中国的货币政策打开了空间,后续央行有望促进利率下调向宽信用传导。

债市方面:市场利率未来有望下调,债市中长期或呈震荡向好行情

一方面,目前全球主要国家持续降息,中美利差较高,外资持续流入国内债券市场,债市外围环境整体较为有利。欧洲央行、美联储下调利率之后,国内货币政策跟随的可能性加大,预计未来央行仍将打通利率传导机制、降低市场利率,从而降低企业融资成本,债市中长期大方向向好。

另一方面,国内CPI有一定压力、金融监管持续,市场面临的风险也在逐步积累,考虑到前期市场已经历一定幅度的调整,因此仍需注意债市波动,未来债市或将呈现震荡向好行情。

股市方面:A股有较强的配置价值,建议关注TMT、地产和基建板块

美联储降息后,流动性的进一步宽松一定程度上能提振市场情绪,宽货币向宽信用的传导带来经济的企稳预期,权益市场表现可期,目前A股的估值较为合理,仍有较强的配置价值。

板块方面,建议关注受益于宽松预期的TMT板块以及地产和基建板块。

基金投资需谨慎。

招商基金:美联储如期降息 国内货币政策空间扩大

招商基金认为,美联储如期降息,全球流动性继续转好,国内货币政策的空间进一步扩大,对权益市场边际利好,国内流动性有望持续保持宽松,市场的风险偏好仍有继续上行的空间。从债市来看,当前通胀上行压力以及财政政策的发力仍是掣肘债券收益率进一步下行的因素,我们认为随着全球主要央行纷纷转向降息,以及国内经济下行压力的增加,托底政策仍有出台必要,当前较高的长债收益率仍有小幅下行空间,短期关注周五发布的LPR报价是否顺势下调。

南方基金:美联储降息利好权益债券

降息25bp基本符合市场预期。在宣布降息举措后,标普500小幅下跌0.3%,随后迅速回弹至宣布降息之前水平,说明市场预期已经充分预计了此次降息。

在随后鲍威尔讲话前,市场似乎预期他像上次降息后的讲话一样,语气比行动鹰派,因此在鲍威尔开始讲话前美股下跌0.6%。但本次鲍威尔与市场的沟通明显吸取了上次的教训,没有出现“耍脾气式的”鹰派表述,市场随后最高涨幅达0.9%。

对经济的展望上,鲍威尔指出了经济前景的走弱,并预期宏观经济指标走弱,同时承认贸易因素给经济带来的压力。相应的措施可能包括进一步降息,以及重启量化宽松政策,可能提前扩大资产负债表规模的开始时间。

美国当前经济数据尚无大患,但预测性指标已经出现下行征兆,叠加全球性经济下行和地缘政治风险带来的不确定性,未来的资产价格的下行压力确需宽松的货币政策来对冲。本次鲍威尔在降息后的讲话相对鸽派,给了市场继续宽松货币政策的预期,对市场的态度较为友好。

持续宽松的货币政策利好权益类、债券类资产,对黄金或形成一定打压。

博时基金:美联储降息符合预期 仍处于较宽松的状态

为了缓解货币市场的紧张情绪,联储将IOER降低30bps,并暗示可能被动性扩表。近期由于大量国债和高等级企业债拍卖叠加缴税扰动,抽走了美元流动性,让美国隔夜回购利率飙升,纽约联储进行了10年来首次回购干预。

美联储主席Powell仍表示此次降息是“预防性降息”,仍属于中期调整,并将今年的GDP预测从2.1%提升至2.2%,较市场预期明显偏鹰。同时,美联储内部对未来利率走向分歧继续加大:3人对决议投反对票,鸽派票委Bullard认为应降息50bps,而George和Rosengren则继续维持之前的反对降息姿态。不过,从Powell在新闻发布会上的表现来看,联储仍主要是跟着数据行动,目前新增非农就业、零售和核心PCE是重点。

美元和美债的表现也反应了市场对联储的“鹰派降息”的失望:1)美元抬升明显;2)受2年美债收益率抬升的影响,美债收益率曲线走平,当前美债10y/2y再次接近倒挂。当前美国整体金融市场条件也有所收紧,但仍处于较宽松的状态。

中融基金:美联储降息符合预期 贸易因素是重要变量

整体看来,美联储对宏观经济的评估没有发生大的变化,本次降息依然属于预防式的调整,而非进入持续降息通道。但是本次议息议会的分歧增大,其中两位官员认为利率应该保持不变,另一位官员认为应当降息50BP。对于2020年,有8名官员预计利率将相比当前最新水平再降息1次25bps,但有7名官员预计至少加息1次或者2次。未来美联储利率政策不确定性增大。

另外,鲍威尔会议后的新闻发布会上提及美联储扩大资产负债表的问题,表示扩表时间可能比预期的更早,但没有给出具体时间。鲍威尔的表态较为鸽派,美股也应声反弹。

在全球宏观经济增长放缓的大背景下,美国经济依然面临压力。在特朗普谋求连任的前夕,美国经济出现放缓迹象,这是特朗普不断施压美联储希望其降息的主要原因。故此,我们认为10月份的贸易和谈是影响降息的重要变量。如果谈判顺利,年内降息预期将大幅降低。

中欧基金:美联储年内二次降息 分歧犹存波动或加大

中欧基金认为,此次美联储年内第二次降息,且降息紧跟欧洲央行之后,显示全球经济短期内走势并不明朗,不确定性再度增加,但全球股市发生系统性风险的概率不大。如果市场出现短期波动,或为投资者提供调整持仓的机会。

美联储的分歧进一步加大:一方面,美国经济短期维持稳定,但前景仍不明朗;另一方面,特朗普政府对降息的诉求始终强烈,在美国大选来临之际,风险资产价格或将继续上行。短期降息的不确定性增加,除了经济数据,也取决于特朗普政府是否会对美联储的货币政策进行干预。

就国内而言,当前社融和货币增速稳定,进一步考虑到通胀处在2.8%的高位,且在猪价带动下4季度或将突破3%,而政策希望避免重新刺激地产,这意味着短期来看政策利率难以下调,货币政策基调依然保持稳健。资本市场年内可能会维持震荡行情。

投资方面,建议以中国核心资产的优质蓝筹、符合产业发展方向的科技创新型企业作为未来的关注主线,适当关注非银金融相关资产,关注电子、通信、计算机、银行、医药生物、汽车、电气设备、食品饮料、家用电器等行业;主题投资可关注70年国庆和基建主题。

中庚基金:美联储降息 关注中游制造、细分民企龙头等

中庚基金认为,美联储此次降息降准对A股影响较为有限,短期内受到外围共振影响之后,A股市场仍会按自己的节奏走。当前A股估值仍处历史较低位,且相比其他类型的资产和全球其他经济体资产,估值更有优势且风险补偿更高。在国内基础利率整体处于“细水长流式”低水位环境,叠加“房住不炒”政策加码,宽松流动性整体有利于或倾向于流向A股市场权益类资产,其中高成长性、中小市值、受益降息周期的行业板块(如中游制造、细分民营企业龙头等)值得重点关注。

浦银安盛基金:美联储再次降息 利好科技股龙头

浦银安盛基金表示,市场对这次本次降息的节奏和幅度都有充分预期,所以美股反映较为平淡。道指微涨0.13%,标普微涨0.03%,纳斯达克微跌0.11%。从点阵图来看, 2019年和2020年的预测基准利率中值都保持当前不变,显示美联储对美国经济保持相对乐观态度,美联储认为没有必要通过进一步降息来刺激经济增长,但是由于美联储委员的分歧较大,政策不确定性上升。

浦银安盛基金认为,本次降息有利于提升美股估值。数据来看,美股公司二季度财报整体情况不错,七成以上美股公司盈利超预期。科技行业维持净利润高增长的态势,其中云计算、软件、硬件板板、半导体同比增速较快。

近期全球股票市场受英国脱欧、日韩贸易因素等影响,情绪面带来的扰动大于基本面,后续这些问题若有任何实质性的进展,都将提振投资者的风险偏好。我们较为看好智能科技板块,特别是技术含量高、发展趋势好,增长前景广阔的各细分行业龙头公司。可关注相关科技主题QDII基金表现。

朱雀基金:美联储降息有望对A股带来正面影响

美联储及全球其他重要央行保持货币政策宽松,有望对A股带来偏正面的影响。在全球宽松背景下,A股的配置吸引力正在上升,成为国内外资金的主要流入场所。

九泰基金解读美联储降息:中长期看黄金多头仍具有技术优势

九泰基金宏观策略组认为,美联储25BP“保险式”降息靴子落地;超预期提前结束缩表。对于美元,美元指数或仍保持相对强势。中长期看,黄金多头仍具有技术优势。美股短期下跌,A股或会受到一定程度影响。但中长期看,A股自身相对较为独立,其走势主要取决于国内政策和经济情况。此次美联储降息,对A股影响不大。

(落尘无邪)

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